7 Card Stud Hi/Lo ist dem 7 Card Stud sehr ähnlich, außer dass der Pott aufgeteilt wird zwischen dem höchsten Blatt (alleiniger Gewinner beim 7 Card Stud) und dem niedrigsten Blatt, dessen fünf Karten jeweils keinen höheren Wert als 8 haben dürfen.
Vor Spielbeginn zahlt jeder Spieler einen Ante, der gewährleistet, dass Geld im Pott ist. Im Stud Poker gibt es keine Gemeinschaftskarten. Stattdessen teilt der Geber im Uhrzeigersinn je eine Karte aus, bis jeder Spieler 3 Karten hat. Die ersten beiden Karten werden verdeckt ausgegeben und die dritte wird offen ausgelegt.
Im 7 Card Stud gibt es 5 Bietrunden. Das Bieten erfolgt im Uhrzeigersinn um den Tisch.
Der Spieler mit der niedrigsten Karte beginnt das Spiel mit einem Startgebot, dem so genannten Bring-In. (Haben zwei oder mehr Spieler dieselbe niedrigste Karte, wird das Bring-In durch die Farbe in alphabetischer (englischer) Reihenfolge bestimmt: Kreuz (Clubs), Karo (Diamonds), Herz (Hearts) und Pik (Spades).
Sobald das Startgebot gemacht wurde, kann jeder Spieler (beginnend mit dem Spieler links vom Bring-In) entweder passen (Fold), mitgehen (Call), oder erhöhen (Raise).
Jeder Spieler erhält zwei verdeckte Karten und zwei offene Karte. Jetzt beginnt der Spieler mit dem höchsten Blatt, bestehend aus zwei Karten, mit dem Bieten. Dies ist die letzte Bietrunde mit niedrigem Limit.
Nach Abschluss der Bietrunde "4th Street" erhält jeder Spieler eine fünfte, offene Karte. In dieser Bietrunde gilt zum ersten Mal das höhere Limit. Sowohl die Karte als auch die Bietrunde wird "5th Street" genannt.
Jeder Spieler erhält eine weitere offene Karte. Der Spieler mit der höchsten Kombination offener Karten beginnt mit dem Bieten.
Alle Spieler erhalten ihre letzte verdeckte Karte. Der gleiche Spieler, der in der letzten Runde angefangen hat, beginnt mit dem Bieten.
Ist noch mehr als ein Spieler im Spiel, kommt es zum Showdown. Das heißt, die Spieler decken ihre Karten auf und das höchste Blatt gewinnt den halben Pott. Das niedrigste Blatt gewinnt die andere Hälfte. Ein Spieler kann sowohl das höchste als auch das niedrigste Blatt haben. Wenn kein Spieler ein niedrigstes Blatt hat, gewinnt der Spieler mit dem höchsten Blatt den gesamten Pott.